Harvard Endowment Fund opnieuw bezocht

• Mei 3, 2024

Dit artikel is een vervolg op mijn eerdere artikel "Hoe te beleggen zoals de professionals".
In dat artikel besprak ik hoe succesvol de fondsen van Harvard en Yale de afgelopen decennia waren geweest in het beleggen van hun fondsen. Deze schenkingsfondsen waren succesvol door verschillende beleggingsstrategieën te gebruiken dan u zult zien bij het kijken naar CNBC.

Kort samengevat wijzen de fondsen van Harvard en Yale een veel kleiner deel dan hun conventionele wijsheid toe aan Amerikaanse aandelen en een veel groter deel aan overzeese aandelen, grondstoffen en andere activacategorieën.

Het laatste rendement van het $ 35 miljard Harvard Endowment Fund laat zien hoe hun strategie goed werkt, zelfs in een berenmarkt. De nieuwste resultaten hebben betrekking op de periode van 1 juli 2007 tot en met 30 juni 2008.

Dit is de periode waarin de aandelenmarkt een berenmarkt betrad en veel fondsbeheerders van Wall Street een rendement van -10% tot -20% of slechter laten zien. Het rendement van het Harvard Endowment Fund bedroeg + 8%! Deze prestatie werd sterk verbeterd door de portefeuilletoewijzing van 17% aan grondstoffen van het fonds.

Dit rendement van 8% is echter lager dan het jaarlijkse rendement van 15% dat het fonds het afgelopen decennium behaalde toen het fonds werd beheerd door de beroemde geldbeheerder, Mohamed El-Erian. De heer El-Erian is afgelopen september vertrokken om Co-CEO en Co-CIO te worden van de beroemde beleggingsmaatschappij Pimco.

Bij Pimco sluit de heer El-Erian zich aan bij Bill Gross, die misschien wel de grootste belegger in obligaties ooit is. Mr Gross is het Peter Lynch of Warren Buffet van obligaties, als je wilt. Ik ben van mening dat een belegger die een deel van zijn portefeuille aan obligaties wil toewijzen, niet verder hoeft te kijken dan de obligatiefondsen beheerd door Bill Gross bij Pimco.

El-Erian heeft ook een boek geschreven met de titel "When Markets Collide: Investment Strategies for the Age of Global Economic Change." Het boek is niet bepaald het type boek dat je mee zou nemen naar het strand voor een lichte zomerlezing, dus het is niet voor iedereen een boek.

Als iemand echter geïnteresseerd is in mondiale economie en vooral geïnteresseerd is in hoe te investeren in deze veranderende economische tijden, is het een fascinerend boek. Ik moet zeggen, ik heb er enorm van genoten.

In het boek beschrijft de heer El-Erian enkele van de ingrijpende economische veranderingen die zich wereldwijd voordoen, vooral met de miljarden mensen in de opkomende markten. De belangrijkste bewering in zijn boek is dat Amerikaanse beleggers de impact van de veranderingen op de wereldmarkt en de impact van hogere grondstoffenprijzen op de lange termijn niet volledig hebben begrepen.

Voor individuele beleggers geloof ik dat het boek zichzelf terugbetaalde toen hij zijn activaspreidingstabel voor langetermijnbeleggers op pagina 198 liet zien. Hier is het:

AANDELEN
VERENIGDE STATEN - 15%
ANDERE GEAVANCEERDE ECONOMIEEN - 15%
OPKOMENDE EONOMIEEN - 12%
PRIVATE EQUITY - 7%

OBLIGATIES
VERENIGDE STATEN - 5%
BUITENLANDSE BANDEN - 9%

ECHTE ACTIVA
ONROERENDE GOEDEREN - 6%
COMMODITIES - 11%
INFLATIE BESCHERMDE BANDEN - 5%
INFRASTRUCTUUR - 5%

CONTANT GELD 2%
SPECIALE KANSEN - 8%

Ik zou de 'rare' categorie Speciale kansen 8% over de andere categorieën verdelen.

Ik denk dat langetermijnbeleggers er goed aan zouden doen om een ​​activatoewijzingsstrategie te volgen die vergelijkbaar is met die van de heer El-Erian.